“監(jiān)管部門的速度還是挺快的，審批進(jìn)度超出了我們的預(yù)期”。昨日，滬上某券商研究員對(duì)《金證券》記者表示。自2018年3月份以來(lái)，國(guó)產(chǎn)游戲?qū)徍顺掷m(xù)處于暫停狀態(tài)，直至去年12月21日，相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)在2018年度中國(guó)游戲產(chǎn)業(yè)年會(huì)上透露：首批部分游戲已審核，正在抓緊核發(fā)版號(hào)。而在12月29日，國(guó)家新聞出版廣電總局就公布了首批過(guò)審的80款游戲產(chǎn)品。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，版號(hào)發(fā)放重啟預(yù)告行業(yè)將逐漸步入正常化運(yùn)行，政策底部可見(jiàn)，但行業(yè)相關(guān)政策監(jiān)管細(xì)節(jié)仍有待進(jìn)一步明確。

　　2018年12月29日，國(guó)家新聞出版廣電總局官網(wǎng)公布了2018年12月份國(guó)產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲?qū)徟畔ⅲ灿?jì)80款游戲在列，多家上市公司成為版號(hào)下發(fā)的首批獲益者。首批版號(hào)中包括數(shù)家上市公司相關(guān)產(chǎn)品郴州游戲版號(hào)轉(zhuǎn)讓流程，如巨人網(wǎng)絡(luò)端游《月圓之夜》、嗶哩嗶哩手游《瑰雪黑陽(yáng)》、愷英網(wǎng)絡(luò)手游《原始傳奇》、浙數(shù)文化手游《歡樂(lè)三國(guó)殺》、萬(wàn)達(dá)電影(重組標(biāo)的之一互愛(ài)互動(dòng))手游《莽荒紀(jì)：至尊》、三七互娛頁(yè)游《盛世紅顏》、文投控股手游《怒戰(zhàn)皇城》、東方明珠PS游戲《人類拯救計(jì)劃》等。值得一提的是，騰訊和網(wǎng)易旗下的游戲暫未在列。

　　對(duì)此郴州游戲版號(hào)轉(zhuǎn)讓流程，《金證券》 記者接觸的券商人士分析，這或許與申報(bào)時(shí)間有關(guān)。從公開(kāi)資料來(lái)看，首批過(guò)審游戲的提報(bào)時(shí)間普遍較早，版號(hào)發(fā)放順序總體呈現(xiàn)出與申請(qǐng)時(shí)間高度關(guān)聯(lián)的規(guī)律。

　　根據(jù)統(tǒng)計(jì)，此次下發(fā)游戲版號(hào)均為國(guó)產(chǎn)游戲，共計(jì)80個(gè)，其中端游6個(gè)，頁(yè)游6個(gè)，手游67個(gè)，PS游戲1個(gè)。不難看出，在這批過(guò)審的游戲中，大部分游戲都是頁(yè)游或者手游，且不少是一些二三線游戲開(kāi)發(fā)商制作的“換皮游戲”或者“流量游戲”。同時(shí)從過(guò)審游戲細(xì)分類型來(lái)看，傳奇題材游戲、麻將題材PC游戲、休閑獨(dú)立游戲等題材均出現(xiàn)在版號(hào)發(fā)放名單，游戲題材分布相對(duì)豐富。這也讓業(yè)界對(duì)于部分游戲題材過(guò)審難度增加的顧慮有所緩解，《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，近期不少券商研究員判斷，游戲行業(yè)政策底部可見(jiàn)，由于游戲板塊前期受政策影響估值已受壓制，建議關(guān)注政策落地后的估值修復(fù)。

　　不過(guò)，中信建投也指出，待審批版號(hào)累積數(shù)量較多，存量消化尚需時(shí)日，需要繼續(xù)關(guān)注監(jiān)管細(xì)節(jié)落實(shí)進(jìn)程。根據(jù)行業(yè)判斷，目前排隊(duì)等待版號(hào)的游戲數(shù)量達(dá)7000個(gè)，即便排除其中題材不合要求的游戲，待審數(shù)量也仍有數(shù)千個(gè)，對(duì)于存量待審游戲的消化仍需相當(dāng)一段時(shí)間游戲版號(hào)如何辦理轉(zhuǎn)讓。另外，在游戲行業(yè)發(fā)展步入成熟期后，整體監(jiān)管嚴(yán)格、規(guī)范化是大勢(shì)所趨。從政策監(jiān)管角度而言，未來(lái)游戲行業(yè)在版號(hào)審批節(jié)奏、總量控制規(guī)模、防沉迷系統(tǒng)設(shè)置、稅收優(yōu)惠力度等方面都可能面臨新的調(diào)整，政策細(xì)節(jié)仍需后續(xù)密切跟蹤。

　　前述滬上券商研究員也對(duì)《金證券》記者提及，首批過(guò)審游戲不到一百個(gè)，在排隊(duì)等候的游戲中占比較小。

　　事實(shí)上，在總量控制的大環(huán)境下，版號(hào)數(shù)量預(yù)計(jì)由過(guò)去每年7000-8000個(gè)縮減到3000個(gè)左右，未來(lái)版號(hào)的審批將會(huì)更加嚴(yán)格，“以首批而言，此前監(jiān)管一直重點(diǎn)關(guān)注的棋牌類游戲就無(wú)一款過(guò)審。”此外，即便監(jiān)管部門并未過(guò)度要求以游戲的高質(zhì)量創(chuàng)新作為審批要求，但從市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)角度看，精品游戲絕對(duì)是導(dǎo)向，中長(zhǎng)期來(lái)看行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。

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　　從中長(zhǎng)期看游戲版號(hào)如何辦理轉(zhuǎn)讓，股市依然向好，但在股價(jià)快速上漲的背景下，短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。

　　近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整，無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。

　　“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放揭開(kāi)新篇章游戲版號(hào)如何辦理轉(zhuǎn)讓，為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。

　　港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通郴州游戲版號(hào)轉(zhuǎn)讓流程、深港通的模式，預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。

　　現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多，大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。

　　A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分，并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。