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網(wǎng)絡(luò)游戲上市都要做游戲備案。目前網(wǎng)絡(luò)游戲備案主要向兩個(gè)政府部門申請。一個(gè)是文化部文化市場司網(wǎng)絡(luò)處,另一個(gè)是新聞出版總署數(shù)字科技司。
除了這種備案以外,新聞出版總署也要求經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)游戲的公司,每款產(chǎn)品需到新聞出版總署做一次互聯(lián)網(wǎng)出版?zhèn)浒福ňW(wǎng)絡(luò)游戲電子出版物前置審批),通常稱為游戲版號。
游戲備案可分為兩種,一種是游戲運(yùn)營備案,一種是游戲出版?zhèn)浒浮S螒蜻\(yùn)營備案——指文化部要求在游戲上線運(yùn)營后規(guī)定時(shí)期內(nèi)到文化部做游戲運(yùn)營備案。游戲出版?zhèn)浒浮切侣劤霭婵偸鹋鷾?zhǔn)相關(guān)游戲出版運(yùn)營的批文號的簡稱。辦理游戲版號有兩個(gè)前置條件,必須要有游戲著作權(quán)和ICP經(jīng)營許可證。
包括:游戲總體介紹、開發(fā)運(yùn)營公司介紹、NPC人物對話、物品道具名稱、技能列表說明、任務(wù)文本、防沉迷設(shè)置說明、游戲內(nèi)的屏蔽詞庫等相關(guān)文字內(nèi)容;
錄制時(shí)長為10分鐘左右,包含游戲登錄過程、主要技能展示、游戲場景及人物動作展示等信息;
2)研發(fā)公司的營業(yè)執(zhí)照副本復(fù)印件;如為個(gè)人享有游戲著作權(quán)的,提供個(gè)人身份證復(fù)印件;
四、主要負(fù)責(zé)人或者法定代表人及主要編輯、技術(shù)人員的專業(yè)職稱證明和身份證明;
5、游戲中全部對白、旁白、描述性文字及游戲主題曲、插曲的歌詞文本(中、外文文本,此項(xiàng)只需提供電子版);
6、版權(quán)貿(mào)易或運(yùn)營代理協(xié)議(中、外文文本)、原始版權(quán)證明書;版權(quán)授權(quán)書副本或復(fù)印件(加蓋公章);
7、輸出國家或地區(qū)對該游戲的分級評價(jià)或有關(guān)證明(注:若無分級材料則需提供此游戲在原產(chǎn)地?zé)o分級的說明文件并加蓋公章);
9、自行審核報(bào)告(要求按照《網(wǎng)絡(luò)游戲管理暫行辦法》對游戲內(nèi)容進(jìn)行自審自查,必須寫明是否存在違反相關(guān)規(guī)定的內(nèi)容,含可能存在爭議內(nèi)容的相關(guān)說明,加蓋公章);
經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)(法律、行政法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外,法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目須取得許可證后方可經(jīng)營)
網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)與咨詢,電子產(chǎn)品的開發(fā)與銷售,從事廣告業(yè)務(wù)(法律法規(guī)、國務(wù)院規(guī)定需另行辦理廣告經(jīng)營審批的,需取得許可后方可經(jīng)營)。(以上各項(xiàng)涉及法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定禁止的項(xiàng)目除外,限制的項(xiàng)目須取得許可后方可經(jīng)營)計(jì)算機(jī)軟硬件技術(shù)開發(fā)、銷售
經(jīng)營進(jìn)出口業(yè)務(wù)(法律、行政法規(guī)禁止的項(xiàng)目除外,法律、行政法規(guī)限制的項(xiàng)目須取得許可證后方可經(jīng)營)
網(wǎng)絡(luò)技術(shù)開發(fā)與咨詢,電子產(chǎn)品的開發(fā)與銷售,從事廣告業(yè)務(wù)(法律法規(guī)、國務(wù)院規(guī)定需另行辦理廣告經(jīng)營審批的,需取得許可后方可經(jīng)營)。(以上各項(xiàng)涉及法律、行政法規(guī)、國務(wù)院決定禁止的項(xiàng)目除外,限制的項(xiàng)目須取得許可后方可經(jīng)營)
《建設(shè)項(xiàng)目環(huán)境影響審查批復(fù)》(),《互聯(lián)網(wǎng)信息服務(wù)增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營許可證》(),《出版物經(jīng)營許可證》()
*近一年行業(yè)指數(shù)走勢 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2018-04 2018-08 2018-12 2019-04傳媒 上證指數(shù) 深證成指 行業(yè)專題報(bào)告行業(yè)專題報(bào)告 公司公司研究研究 財(cái)通證券研究所財(cái)通證券研究所 投資評級: : 增持( ( 上調(diào)) ) 2019 年 04 月 19 日 網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)專題報(bào)告 計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù)計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù) 證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告 網(wǎng)絡(luò)游戲網(wǎng)絡(luò)游戲 投資要點(diǎn): ? 版號, 總量調(diào)控對中重度游戲影響小,9 19 年行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來邊際改善 通過對版號的研究,我們預(yù)計(jì) 2019年獲批游戲版號的絕對數(shù)量(3180款)相比 2018 年(2091 款)出現(xiàn)了明顯邊...
*近一年行業(yè)指數(shù)走勢 -44%-37%-29%-22%-15%-7%0%7%15%2018-04 2018-08 2018-12 2019-04傳媒 上證指數(shù) 深證成指 行業(yè)專題報(bào)告行業(yè)專題報(bào)告 公司公司研究研究 財(cái)通證券研究所財(cái)通證券研究所 投資評級: : 增持( ( 上調(diào)) ) 2019 年 04 月 19 日 網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)專題報(bào)告 計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù)計(jì)算機(jī)軟件與服務(wù) 證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告 網(wǎng)絡(luò)游戲網(wǎng)絡(luò)游戲 投資要點(diǎn): ? 版號, 總量調(diào)控對中重度游戲影響小,9 19 年行業(yè)預(yù)計(jì)將迎來邊際改善 通過對版號的研究,我們預(yù)計(jì) 2019年獲批游戲版號的絕對數(shù)量(3180款)相比 2018 年(2091 款)出現(xiàn)了明顯邊際改善,但與 2017 年高峰值(9384款)相比則發(fā)生了明顯的總量調(diào)控。通過將兩個(gè)樣本(審批前與審批后)的對比可以觀察到,SLG、模擬經(jīng)營、MOBA 游戲獲批數(shù)量預(yù)增,RPG 與動作游戲獲批數(shù)量預(yù)計(jì)小幅下降,但益智休閑、棋牌類型游戲獲批數(shù)目預(yù)計(jì)大幅削減。在經(jīng)歷了 9 個(gè)月的版號暫停,部分中小企業(yè)出清,版號自然的需求量降低。疊加棋牌與休閑類成為監(jiān)管重點(diǎn),減輕了其他品類的總量調(diào)控壓力。同時(shí),游戲行業(yè)存在明顯的“二八定律”即少數(shù)游戲貢獻(xiàn)絕大部分收入。綜合來看,總量調(diào)控對行業(yè)增長影響有限。版號恢復(fù)審批存在對游戲行業(yè)增長存在明顯的邊際改善效果,2019 年行業(yè)大概率迎來恢復(fù)性增長。 ? 上市公司版號占比明顯提升,騰訊、網(wǎng)易獲批數(shù)量較少 由于我們無法獲得版號審批申請相關(guān)的數(shù)據(jù)庫,所以無法妄下上市公司版號審批通過率是否高于非上市公司的判斷,但上市公司版號占比的提升確實(shí)存在(2017年、2018年、2019年占比分別為 14.02%、17.74%和 22.01%)。從游戲版號獲批的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來說,監(jiān)管方對騰訊、網(wǎng)易較為嚴(yán)格,兩者版號獲批數(shù)量均與 17年相比出現(xiàn)斷崖式的下跌。 ? 行業(yè)長期趨勢為降速換擋,“端轉(zhuǎn)手”短邏輯與“5 5G G 技術(shù)”長邏輯值得關(guān)注 我們認(rèn)為版號審批暫停并非 2018年手游市場增速放緩唯一原因,用戶需求發(fā)生變化、部分無法變現(xiàn)游戲成為流量黑洞、人口紅利殆盡導(dǎo)致用戶獲取難度提升、“端轉(zhuǎn)手”紅利接近尾聲等多重原因亦導(dǎo)致行業(yè)增速降速換擋。綜合來看,我們認(rèn)為 2019 年手業(yè)將迎來恢復(fù)性增長,全年增速預(yù)計(jì)20%,增速將大于 18 年但整體提升有限。目前,用戶已經(jīng)逐漸懂得分辨產(chǎn)品優(yōu)劣,市場亦積累了大量養(yǎng)成良好付費(fèi)習(xí)慣的成熟用戶,對于好的產(chǎn)品會因口碑引流而脫穎而出,同樣的趨勢歷史上已在電影行業(yè)完成了演繹。在 2019年及以后,游戲行業(yè)會進(jìn)一步由增量市場轉(zhuǎn)向存量市場,游戲產(chǎn)業(yè)鏈的重心會慢慢向產(chǎn)品傾斜,渠道不再能掌握一切。關(guān)于未來驅(qū)動,短期來看,“端轉(zhuǎn)手”仍是重要驅(qū)動,“端轉(zhuǎn)手”的部分核心產(chǎn)品將于 19年上線;長期來看,未來流量增長對于移動游戲收入貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定,5G時(shí)代的新技術(shù)有望驅(qū)動游戲市場增長,云游戲?qū)⑹切袠I(yè)重要方向。 ? 投資 建議 目前版號審核已恢復(fù)常態(tài)化,行業(yè)在短期暫停后重回健康發(fā)展軌跡,該趨勢利于頭部精品研發(fā)商。移動出海帶來的增量機(jī)會以及垂直領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的爆款是游戲領(lǐng)域投資兩條值得關(guān)注的主線。其中垂直領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注】 【騰訊控股】(“端轉(zhuǎn)手”重要作品《地下城與勇士》、《劍網(wǎng)三》等預(yù)計(jì) 19年上線)、】 【完美世界】(“端轉(zhuǎn)手”重磅作品《完美世界》已經(jīng)于 3月上線 億,遠(yuǎn)超前期市場預(yù)期)、】 【游族網(wǎng)絡(luò)】(頂級影視 IP 作品《權(quán)力的游戲》已獲批,Q2有望上線)、】 【吉比特】(長期堅(jiān)持精品化路線);其中出海領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注 【中文傳媒】與】 【保通科技】。 ? 風(fēng)險(xiǎn)提示:新產(chǎn)品延期風(fēng)險(xiǎn)、頭部產(chǎn)品不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)、政策監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 行業(yè)行業(yè)研究研究 財(cái)通證券研究所財(cái)通證券研究所 結(jié)合游戲版號研究,我們是如何看待2 29 019 年的游戲行業(yè)? 請閱讀 *后一頁的重要聲明 以才聚財(cái) ,財(cái)通天下 證券證券研究報(bào)告研究報(bào)告 聯(lián)系 信息 陶冶 分析師 SAC 證書編號:S2 汪哲健 聯(lián)系人 相關(guān)報(bào)告 1 《進(jìn)入業(yè)績披露*密集階段,建議關(guān)注《復(fù)聯(lián) 4》帶動板塊回暖機(jī)會:傳媒行業(yè)周報(bào)(第14 周)》 2019-04-15 2 《4 月票房預(yù)測專題報(bào)告: 4 月票房預(yù)期同增超 30%,建議關(guān)注中國電影:傳媒行業(yè)專題報(bào)告》 2019-04-08 3 《上周國企板塊表現(xiàn)較好,建議關(guān)注電影市場 Q2 企穩(wěn)回暖機(jī)會:傳媒行業(yè)周報(bào)(第 13周)》 2019-04-08 數(shù)據(jù)來源:Wind, 財(cái)通證券研究所 謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn) 2 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 內(nèi)容目錄 1 1 、 我們的觀點(diǎn) ................................ .............3 3 1.1 關(guān)于版號的研究............................................. 3 1.2 關(guān)于行業(yè)前瞻............................................... 3 2 2 、 版號的前世今生 ................................ ..........5 5 3 3 、 關(guān)于版號重啟的四個(gè)問題 ................................ ...6 6 3.1 版號重啟后審批速度幾何?................................... 6 3.2 針對游戲類型,總量調(diào)控是一視同仁呢,還是集中于特定游戲類型呢?............................................................... 6 3.3 游戲版號總量的收縮對游戲市場究竟影響幾何?................. 8 3.4 監(jiān)管方游戲版號審批是否對上市公司以及游戲大廠有所優(yōu)待?..... 10 4 4 、 行業(yè)前瞻判斷 ................................ ............ 13 5 5 、 投資建議 ................................ ............... 16 圖表目錄 圖 圖 1 1 :關(guān)于游戲版號的相關(guān)政策梳理 ..............................5 5 圖 圖 2 2 :獲批版號數(shù)量(按月統(tǒng)計(jì)) ................................6 6 圖 圖 3 3 :歷史獲批版號數(shù)量級 9 2019 年預(yù)計(jì)版號獲批數(shù)一覽 ...............6 6 圖 圖 4 4 :9 2019 年 年 1 1- -3 3 月游戲分類統(tǒng)計(jì) ...............................7 7 圖 圖 5 5 :8 2018 年中國收入 0 TOP100 手游各類型收入占比與數(shù)量占比 .........9 9 圖 圖 6 6 :8 2018 年收入前 0 50 新產(chǎn)品玩法類型收入與數(shù)量分布 ...............9 9 圖 圖 7 7 :上市公司版號占比呈上升趨勢 .............................. 10 圖 圖 8 8 :移動互聯(lián)網(wǎng)細(xì)分行業(yè)總使用時(shí)長占比 ......................... 13 圖 圖 9 9 :中國移動市場實(shí)際歷史銷售收入規(guī)模及 9 2019 年預(yù)期 ............. 15 表 表 1 1 :9 2019 年 年 1 1- -3 3 月版號獲批游戲版號分類統(tǒng)計(jì) .....................7 7 表 表 2 2 :9 2019 年全年版號獲批游戲的游戲類型一覽 .....................8 8 表 表 3 3 :上市公司獲批版號歷史數(shù)據(jù)一覽 ............................ 11 表 表 4 4 :騰訊、網(wǎng)易等獲批游戲類型一覽 ............................ 12 表 表 5 5 :騰訊、網(wǎng)易等版號獲批游戲類型一覽 ......................... 12 表 表 6 6 :9 19 年上線及預(yù)計(jì)上線的頭部 “ 端轉(zhuǎn)手 ” 產(chǎn)品 ................... 14 表 表 7 7 :吉比特游戲儲備與歷史游戲 ................................ 17 謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn) 3 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 1 1、 、 我們的觀點(diǎn) 1.1 關(guān)于版號的研究 通過對版號的研究,我們預(yù)計(jì) 2019 年獲批游戲版號的絕對數(shù)量(3180 款)相比2018 年(2091 款)出現(xiàn)了明顯邊際改善,但與 2017 年高峰值(9384 款)相比則發(fā)生了明顯的總量調(diào)控。 通過將兩個(gè)樣本(審批前與審批后)的對比可以推測,SLG、模擬經(jīng)營、MOBA 游戲獲批數(shù)量預(yù)增,RPG 與動作游戲獲批數(shù)量預(yù)計(jì)小幅下降,但益智休閑、棋牌類型游戲獲批數(shù)目預(yù)計(jì)大幅削減。從全行業(yè)的視角來看,版號總量調(diào)控對于游戲行業(yè)規(guī)模的制約較為有限。在經(jīng)歷了 9 個(gè)月的版號暫停,部分中小企業(yè)出清,版號自然的需求量降低。自然需求降低疊加棋牌與休閑類成為監(jiān)管重點(diǎn),減輕了其他品類的總量調(diào)控壓力。同時(shí),游戲行業(yè)存在明顯的“二八定律”即少數(shù)游戲貢獻(xiàn)絕大部分收入。綜合來看,總量調(diào)控對行業(yè)增長影響有限。 版號恢復(fù)審批存在對游戲行業(yè)增長存在明顯的邊際改善效果,9 2019 年行業(yè)大概率迎來恢復(fù)性增長。 我們對歷史所有的游戲版號按照出版單位進(jìn)行了統(tǒng)計(jì),并逐一查詢了出版單位與上市公司的對應(yīng)關(guān)系。由于我們無法獲得版號審批申請相關(guān)的數(shù)據(jù)庫,所以無法妄下上市公司版號審批通過率是否高于非上市公司的判斷, 但上市公司的版號占在 比的提升確實(shí)存在(2017年、2018年、2019年上市公司版號數(shù)占比分別為14.02%、17.74%和 22.01%)。單單從游戲版號獲批的統(tǒng)計(jì)結(jié)果來說(見下圖),監(jiān)管方對騰訊、網(wǎng)易較為嚴(yán)格:兩者版號獲批數(shù)量均與 17 年高峰相比出現(xiàn)斷崖式的下跌。 1.2 關(guān)于行業(yè)前瞻 我們認(rèn)為版號審批暫停并非 2018 年手游市場增速放緩唯一原因,用戶需求發(fā)生變化、部分無法變現(xiàn)游戲成為流量黑洞、人口紅利殆盡導(dǎo)致用戶獲取難度提升、“端轉(zhuǎn)手”紅利接近尾聲等多重原因亦導(dǎo)致行業(yè)增速下行。 但是綜合來看,我們認(rèn)為 2019 年手業(yè)將迎來恢復(fù)性增長,全年增速預(yù)計(jì) 20%,增速將大于 18 年但整體提升有限。短期來看,盡管“端轉(zhuǎn)手”已經(jīng)進(jìn)入后期,但 19 年仍有眾多“核心游戲”有望上線,預(yù)計(jì)其將驅(qū)動行業(yè)增長。長期來看,整體上看,未來流量增長對于移動游戲收入貢獻(xiàn)較為穩(wěn)定,5G 時(shí)代的新技術(shù)有望推動游戲市場增長。 1.3 投資建議 游戲總量控制,監(jiān)管整體趨嚴(yán),投資者需對依賴棋牌類與休閑類游戲變現(xiàn)的公司相對謹(jǐn)慎,預(yù)計(jì)棋牌類版號數(shù)量減少是長期趨勢。專注于中重度游戲的精品研發(fā)商所受總量調(diào)控負(fù)面影響較小,版號審批恢復(fù)后存在邊際改善機(jī)會,行業(yè)整體預(yù)計(jì)將轉(zhuǎn)向精品化發(fā)展趨勢。目前版號審核已恢復(fù)常態(tài)化,行業(yè)在短期暫停后重回 謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn) 4 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 健康發(fā)展軌跡,該趨勢利于頭部精品研發(fā)商。 移動出海帶來的增量機(jī)會以及垂直領(lǐng)域產(chǎn)品創(chuàng)新帶來的爆款是兩條值得關(guān)注的主線。其中垂直領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注】 【騰訊控股】(“端轉(zhuǎn)手”重要作品《地下城與勇士》、《劍網(wǎng)三》等預(yù)計(jì) 19 年上線)、】 【完美世界】(“端轉(zhuǎn)手”重磅作品《完美世界》已經(jīng)于 3 月上線 億,遠(yuǎn)超前期市場預(yù)期)、 【游族網(wǎng)】 絡(luò)】(頂級影視 IP 作品《權(quán)力的游戲》已獲批,Q2 有望上線)、】 【吉比特】(長期堅(jiān)持精品化路線);其中出海領(lǐng)域建議重點(diǎn)關(guān)注 【中文傳媒】與】 【保通科技】。 謹(jǐn)請參閱尾頁重要聲明及 財(cái)通 證券股票和行業(yè)評級標(biāo)準(zhǔn) 5 證券研究報(bào)告 行業(yè)專題報(bào)告 2 2、 、 版號的前世今生 游戲版號全稱《網(wǎng)絡(luò)游戲電子出版物審批》,是新聞出版總署批準(zhǔn)相關(guān)游戲出版運(yùn)營的批文號的簡稱,是由新聞出版總署審核發(fā)布的對于游戲根據(jù)游戲軟件著作權(quán),含網(wǎng)絡(luò)游戲法和計(jì)算機(jī)游戲軟件保護(hù)條例等法律法規(guī)的規(guī)定,含網(wǎng)絡(luò)游戲法的保護(hù)。 游戲版號是一個(gè)新鮮事物。版號審批流程*初始于 2013 年,并于 2016 年 5 月版號政策發(fā)生重大更變未獲得游戲版號的移動游戲不得上網(wǎng)出版運(yùn)營。自此,游戲版號的獲批成為游戲變現(xiàn)的必要條件。2016 年 6 月廣電總局宣布,自 2016年 7 月 1 日起所有上線運(yùn)營的手游都需要辦理版號,存量游戲開始扎堆申請“補(bǔ)票”。2016 年 7 月-2018 年 3 月這一年半的時(shí)間中,游戲版號審批相對寬松,相關(guān)政策具備較強(qiáng)穩(wěn)定性。這一期間獲批版號中,國產(chǎn)手游占據(jù)了超過 80%的版號,同時(shí)其中棋牌類游戲占據(jù)了約 38%的版號。在短暫的蜜月期后,2018 年 3 月,由于國務(wù)院機(jī)構(gòu)調(diào)整,版號無法核發(fā),游戲?qū)徟鷷和#@一態(tài)勢持續(xù)了九個(gè)月。*終于 2018 年 12 月底游戲版號恢復(fù)發(fā)放,但恢復(fù)后審批速度大不如前,并且由于九個(gè)月的審批暫停造成庫存產(chǎn)品積壓。按照歷史提交審批進(jìn)度(單月 750 款),則市場上留有約 7000 款游戲亟需審批,剔除棋牌類后約有 4400 款游戲待審批。當(dāng)然,由于中小廠商的出清等原因版號暫停后有實(shí)際報(bào)批需求的游戲數(shù)量可能遠(yuǎn)小于該數(shù)字,但游戲?qū)徟嬖诿黠@的堰塞湖,預(yù)計(jì)需要約半年的時(shí)間才能處理完畢。 圖 圖 1 1 : 關(guān)于游戲版號的 相關(guān) 政策梳理 數(shù)據(jù)來源: 公開資料整理, 財(cái)通證券研究所 2016年2月,廣電總局與工信部下發(fā)了《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)管理規(guī)定》,該《規(guī)定》要求:從事網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù),必須依法經(jīng)過出版行政主管批準(zhǔn),取得《網(wǎng)絡(luò)出版服務(wù)許可證》;網(wǎng)絡(luò)游戲上網(wǎng)出版前,必須向所在地省、自治區(qū)、直轄市出版行政主管部門提出申請,經(jīng)審核同意后,報(bào)國家新聞出版廣電總局審批。 2016年5月,廣電總局下發(fā)了《關(guān)于移動游戲出版服務(wù)管理的通知》,《通知》要求:游戲出版服務(wù)單位負(fù)責(zé)移動游戲內(nèi)容審核、出版申報(bào)及游戲出版物號申領(lǐng)工作;游戲出版服務(wù)單位需按照規(guī)定程序向省級出版行政主管...
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